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“mr。贝尔福特，我想你应该明白，内部交易和操纵股价对我们美林证券这样的大公司来说，是完全不可能去做的事情，而且我和您现在谈的是美林证券从rmbt融券1830万股通用汽车的股票，不是谈论一笔10亿2708万美金的融资交易，在融券的过程中，美林证券已经承担了股价上涨造成的巨大风险，难道说等到年底，因为通用汽车的股价涨了一倍，我们可以要求只花10亿2708万购入只占融券数额半数的股票还给你们么？”
江叶林这话才是正理，在美国股市上，大蓝筹才是券商融券的首选目标，原因就是持有大蓝筹股份的机构和基金一般都是长线投资，不指望股价的差价而依靠每年分红的股息提升收益，而券商本身也会乐于持有大蓝筹的股票融券给中小投资者多赚一笔赚融券融资收入，流动性差业绩糟糕的垃圾股根本就没有融券市场，既没有人愿意持有也没有人愿意轻易去融券这些股票。
“mr。ye，我承认你说的并非没有道理，但作为通用汽车的第三大股东，仅仅以9％的融券收益恐怕打动不了我的董事会，就我个人而言，当然对您和g3基金还是很有信心的，我倒有个不成熟的想法，不知道是否该提？我怕到时候您又往内幕交易上去扯，那我可担不起这个大帽子！”贝尔福特打了半天太极拳绕了半天圈子，终于到了出牌的时刻。
“没问题，不过这会儿都到饭点了，不如我做东，咱们一起吃个饭边吃边谈如何？”江叶林眼珠子一转，本能的提出了自己的建议，他很少愿意在别人的地界谈一些敏感性很强的话题，对美国证监会他是避而远之，害人之心不可有，防人之心不可无是必须的，要不然不会在和通用汽车总裁史密斯的磋商中选了饭店的临时套房还坦诚相见了。
“哈哈哈，这里是底特律不是曼哈顿，当然是我做东，mr。ye对底特律的餐馆和口味有什么偏好么？”贝尔福特显然也不是省油的灯，知道对方不愿意在办公室谈一些很可能带来后患的敏感话题，所以顺水推舟的站了起来，还大方的让江叶林选择用餐的环境，江叶林自然不跟他客气，这次选的是希尔顿酒店顶楼的旋转餐厅，不过双方的心思都不在吃饭上，因此人均98美金的自助餐恰到好处。
“mr。贝尔福特，我很纳闷你为什么会选择来执掌rmbt这样的信托基金，要知道信托基金不是对冲基金，投资都是四平八稳不求有功但求无过，年收益只要跑赢美国10年期国债的收益就算万事大吉，以我所了解的你前些年在华尔街的经历，很难想象你在如此年轻的时候就选择了急流勇退……”江叶林吃饭的速度比对方快，这会儿用餐巾抹了下嘴，端起一杯雪利酒算是漱漱口，一边这么问道。
“这个，你或许也知道，那个时候赚了点钱，有点不知道天高地厚，外头么叫美国证监会给盯上了，家里么前妻又闹离婚，这离婚官司一打，律师费贼贵就不说了，光一大笔抚养费和财产分割就能让我打回原形，sec又试图控告我的公司欺诈客户，心灰意冷之下，我当然就……急流勇退了不是？这个市场，钱是赚不完的，可要冒着坐牢的风险却又何必……总之，往事不提也罢……”贝尔福特的意气看上去还真有点消沉的样子。
“唔……向前看才是关键之处，毕竟你才31岁，换了其他书呆子读个博士啥的不过刚刚毕业踏上职场罢了，rmbt的董事长兼总裁这也属于高薪金领一族了吧，年薪三十万外加1％的年盈利分红，这可不是随便谁都能赚到的哦！”江叶林笑着安慰比自己大不了几岁的贝尔福特，事实上几年前这位年轻的华尔街之狼可是个风云人物，最多是光一笔鞋业公司的股权融资项目就让他的私募基金赚了2200万美金，谁能想到现在这家伙看上去就跟个小老头似的没精打采。
“呃，不说这个了，mr。ye，美林证券要从rmbt融券的话，我要求9。5％的融券利率，时间还是从现在到年底，因为12月末是股息发放的股权登记日，所以，这个价位你们吃点小亏，我心领，要不然高盛和摩根史坦利那边我不好交代，不怕告诉你，昨天高盛和摩根史坦利都派人来谈融券通用汽车股票的事情，被我挡回去了……”
贝尔福特把融券的费率提高了0。5个百分点，当然也送个顺水人情，昨天高盛来融券这家伙还真没肯，高盛开出来的费率不过比美国10年期国债高1个百分点而已，这等小家子气的出价自然打动不了贝尔福特，0。5个百分点意味着超过500万美金的额外利息，这个人情，卖的价位并不算低，江叶林闻言笑着点了点头，等着对方继续往下说。
“其次则是，为了对冲融券导致通用汽车股票股价下跌的风险，rmbt希望认购美林证券的g3基金，我知道g3基金是美林证券的内部基金，不过rmbt本身就拥有美林证券的证券账户，所以这不是问题，问题的关键在于，你们的g3基金限定每个机构投资者能认购的上限是300万份，这对净资产高达25亿的rmbt来说简直是九牛一毛根本无法满足我们对冲风险的要求……”
贝尔福特这话说的声音很低，但其实极为高调，以昨天收盘后美林证券g3基金公布的净值来说，整个g3基金2。5亿份的份额以及4。5亿净资产看上去耀眼无比，相信这个周末的市场认购资金将蜂拥而入，不过区区300万份的机构认购上限，确实有点限制太苛刻了！贝尔福特打算自己掌控的rmbt这个周末至少认购1亿份g3基金！顺风车要搭风险更要对冲，300万份顶多480万美金的投资怎么够对冲风险？！
“这个，确实有点麻烦，g3基金因为是风格激进的进取型股票基金，为了避免给广大投资人造成意外的损失，所以对客户的资质审核的比较严格，对个人投资者而言，g3基金的认购门槛已经从20万提升到了30万美金，对机构投资者而言，原本的单次认购上限是300万份，鸡蛋不应该放在一个篮子里对吧？贝尔福特先生最好还是三思而后行，单独为rmbt提高认购限额的话，恐怕在公司那边我不太好交代，g3基金一直把控制风险放在第一位，我们不建议客户把全部或者大部分资产投资在一个产品上面，那样太冒险了！”
江叶林的话半真半假，其实对华尔街来说，尤其是对美林证券这样的no。1的券商来说，并没有足够的理由限制机构客户认购内部基金的份额上限，g3基金采取的是江叶林推崇的饥饿营销的方式，一方面用不断提高的门槛把g3基金和其他基金的客户资质和差距拉大，一方面也是给美林证券的其他基金保留一点发展的元气，要不然凭g3基金的吸金能力和赚钱能力，要不了多久其他美林证券的基金产品就没人肯认购了。
第三百五十五章谈谈心
美国密歇根州底特律市，希尔顿酒店顶楼餐厅
“mr。ye，我也是做私募基金起家的，从来没有一个基金经理会嫌自己管理的资金太多忙不过来的，巴菲特的合伙人基金现在的规模是33亿美金，我管理的rmbt也有25亿美金的资产，美林证券这个g3基金现在连10亿美金的规模都还没有达到，我不能理解你们设定单个机构投资认购上限的初衷是什么？目的又何在呢？”
乔丹…贝尔福特提出的问题其实困惑了他很久，对一个充满了自信的基金经理来说，能管理的资金量越大，成功的机会就越大，他当然知道美林证券这个g3基金的规模随着业绩的不断增加而每周都在膨胀，他也知道江叶林一定是使用了1：1的融资杠杆，比起期货和外汇市场的杠杆率来说，券商信用账户这1：1的融资杠杆比例是安全系数应该是相当高的，只是，既然有投资人踊跃的认购，对几乎零成本的新增认购资金何必拒之千里？这个问题贝尔福特百思不得其解。
“mr。贝尔福特，我只能说，g3基金是一支风格激进的进取型股票基金，所以我们首先考虑的是控制风险，您也知道大蓝筹股票的流动性都很糟糕，要不然我今天也不至于来跟您谈从rmbt融券的业务了，因为需要控制风险，因为不能让我们的客户把所有的鸡蛋放在一个篮子里，所以才会有那些门槛和单账户单次认购限额的设定，我们希望培育g3基金的长线忠实客户，而不是今天认购明天赎回的投机资金，不知道我这样的解释是否令阁下满意？”
江叶林的话听上去解释的通，不过贝尔福特却依然觉得不可思议，不过江叶林接着的话却让他茅塞顿开，
“mr。贝尔福特，其实我认为类似rmbt这样的信托基金，完全可以用分散投资的办法认购基金，比如g3基金，本周末的认购，机构账户的单次认购上限已经从300万份临时上调至1000万份，您一定看好g3基金的话，可以在美林证券开设rmbt信用账户，申请认购1000万份，等下周末再次开放认购的是，您要是还看好g3基金，那就继续认购……
鉴于g3基金目前的状况，我们觉得风险期最大的时刻已经过去，所以，对机构和个人账户的认购上限，都只对单次认购额度做了限制而已，理论上一年中你可以认购至少50次，而且，根据认购的进展和基金运营的情况，我们不排除继续上调单次认购的上限……”
江叶林笑眯眯的看着眼前的贝尔福特，心里却更加坚定了继续采取饥饿营销的办法，要让g3基金的认购成为一种行业内的精神象征和时尚风向，让认购g3基金成为大家趋之若鹜却并非唾手可得的稀缺机会，要打造一个王牌基金的传奇故事，而这一切不过刚刚开始而已。
“本周末的认购上限确实只能是1000万份么？那远远不够对冲我们在通用汽车上融券的风险……”贝尔福特挠着头，觉得自己有点骑虎难下，江叶林的回答却很坚定，
“mr。贝尔福特，如果你相信g3基金的前景是光明的，那就像我一直说的那样，上涨过程中任何时候买入都是值得的，此外，美林证券中心营业部的其他基金您也可以认购呀，截止到本周末，我们中心营业部新成立的基金除了g3基金之外，还有g31和g32基金，这两个基金既向投资人开放认购，同时也可以认购g3基金，当然，出于控制风险的缘故，目前限定单个基金认购g3基金的比例不能超过50％……”
“g31和g32基金？我们对美林证券的其他基金并没有太大的兴趣……这两个什么g31和g32基金对认购门槛和上限有什么限制么？另外，美林证券为什么不干脆让g3基金成为公募基金呢？我的意思是可以直接在证券市场交易g3基金，而非现在这样只限于认购和赎回……”贝尔福特觉得自己有点被对方牵着鼻子走，这让他不免起了好胜之心。
“唔，目前我们不考虑吧g3基金放到市场上去交易，事实上巴菲特的合伙人基金成立三十年来，不也始终是个私募基金么？”江叶林没做太多的解释，贝尔福特其实也猜的到，公募基金受到的限制和条款约束比私募基金大的多，包括投资方向，比例，单个股票的投资额度等等一堆子破事，所以私募有私募的好处，g3基金事实上就是美林证券的内部私募基金，只是除了向个人投资人开放认购之外，同时也接受美林证券旗下其他基金的认购而已。
“另外，g31和g32基金可以视作为降低门槛满足一般投资人需求的类g3基金，同样是每周末公布净值和开放认购，每月末公布持仓组合，每季度分红除权一次，工作日提前24小时预约即可办理赎回，个人投资者的门槛是5万美金，机构投资者的门槛是20万美金，个人投资账户的单次认购上限是300万份，机构投资者的单次认购上限是1000万份，当然，我要提醒阁下，大部分机构投资者还是选择了直接认购g3基金，何况现在上限已经是单次可认购1000万份，足矣满足大部分基金的投资要求！”
在93年这个时候，美国证券市场上的投资基金和信托福利计划多如牛毛，但是大部分基金也就几千万到几个亿资金的规模，你想想巴菲特的合伙人基金运行了30年，也只有33亿美金的规模而已，而且大部分公募基金对单笔投资都有限额，比如说不超过本基金资金规模的5％…10％，类似rmbt这样的信托基金满仓持有通用汽车的股票和债券，只是一种类内部关联交易的特例而已。
“mr。ye，我管理的rmbt旗下25亿资产，有没有兴趣来做我的副手，当rmbt信托基金的投资总监，我可以给你20万的年薪外加年末净利润3％的提成……你在美林证券的年薪恐怕也只有10万美金吧？”乔丹…贝尔福特眼珠子一转，居然打起了江叶林这个家伙的主意。
“多谢你的好意，mr。贝尔福特，暂时来说，我还没有离开美林证券的计划，何况您管理的是uaw旗下的通用养老医疗保险信托基金，差不多重要的投资都要通过董