《学霸终结者》

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学霸终结者- 第306部分


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去年一整年,我们靠着一连串的新招,把马花藤利用体谅优势带来的竞争先手基本挡了回去,让‘初见’杀出了一条血路。这个过程中,我们的资金和市值始终只有马花藤的一半多而已。

上个月靠着初音娱乐IPO带来的一波暴涨,如今我们和藤讯的体量规模勉强抗衡了,估计到今年年底,初音集团和藤训的总市值会在伯仲之间。本来这是很值得庆幸地,可要是再惹一个新浪,将其变成我们的死敌,那马花藤又可以对我们保持三成以上的体量优势了。”

新浪,曾经的前三巨头之一(网易、搜虎、新浪),2000年互联网泡沫之前,在国内互联网界也算是叱诧风云的存在了。

如今尽管已经被后三巨头或者说后四巨头超过了,但是烂船还有三斤钉。靠着新浪博客等产品,新浪在国内的SNS社区领域独占鳌头,在门户网站和电邮业务上也有一定竞争力,以2008年年中的现状而言,这个公司的市值大约也有八九十亿美元。

单纯从钱的角度来看,到今年年底,或许新浪的体量只有初音或者藤讯的四分之一甚至五分之一。但是商业合作不是简单的1+1等于2,如果藤讯和新浪能够互补性地深度合作,其爆发出来的战斗力显然会有组队BUFF。

综合来看,到时候初音和藤训的战争,又会回到“二打三”或者“三打四”的弱势局面。

顾莫杰沉吟了一会儿,最终还是没有采纳叶维伦的担心。

“伦哥,你说的我会小心的,不过做生意不能光看别人盘面比你大就不挑战,那不是我的风格。”

“我就知道劝不住你,所以也没在会上说。我只是提醒你,扩张越快,是会树敌越多的。有时候为了更快解决一个敌人,说不定就会引进另一个敌人。”

第五十八章泼泥码的逆袭计划

顾莫杰开疆拓土的时候,敌人也是不会等在那里的。事实上,从年初的时候、“穿越火线”国服上线时间比历史上提前了半年多,就是顾莫杰蝴蝶效应压力的最好反馈。

原本的马花藤,还想再攒攒QQ主业的生态圈,然后再考虑上“穿越火线”这种有点败人品的圈钱之作。但由于顾莫杰的开战、双方宣传战和推广经费、收购布局的巨大消耗,马花藤不得不提前这一步骤。

不说是偃苗助长,至少也是瓜还没甜透,就先摘来吃了。这种举动,对于一个公司的后劲多多少少有点隐性的不良影响。

五一长假,深市,藤讯公司总部。

马花藤和顾莫杰一样,选择了在这个长假加班,进行公司的战略部署调整。

不是他此前偷懒缺乏部署,而是计划赶不上变化——初音娱乐的IPO,是20几天前完成的。在完成之前,初音娱乐到底可以融到多少钱,谁也说不准。所以哪怕马花藤做过更早的部署,在敌人的新情报过来之后,他都得针对性地调整。

和去年十一长假的时候、初音网络科技刚刚上线“初见”这款IM即时通讯软件时、藤讯召开的那次例会一样。

墙壁上,依然挂了许多巨幅的财务图表。那一次,在“2008年1月”这个时间节点上,图表预测藤讯的市值会达到230亿美元,而初音集团则是145亿美元。

现如今,当时的预测已经被证实了,只不过,这个数字从图表的末尾挪到了起点位置,然后在那个之后,又插入了三组时间节点,分别代表着‘穿越火线’和DOTA2经营满1个季度、初音娱乐上市IPO、预计本年度年底三个时间点双方的市值对比。

“2008年1月1日:藤讯:230亿美元,初音:145亿美元。”

“2008年4月1日:藤讯:290亿美元,初音:180亿美元。”

“2008年5月7日:藤讯:320亿美元(未考虑再融资),初音:350亿美元。”

“2008年12月30(预测):藤讯:450亿美元,初音:450亿美元。”

这几个数字摆在那里,藤讯高层的心情是沉重的。一个只有自己六成体量的对手,在8个月之后,就和自己长到一样庞大了。IPO固然是其中最重要的突变性因素,但对方本身的实力才是内因。

历史上的2007和08两年,本来是藤讯爆发式成长的两年,其市值扩张速度每年翻一翻都不止,从社交生态到游戏套现,几乎是无往不利。很难有人想象另一个公司会在藤讯飞速大发展的上升期,用一种更迅猛的姿态追上来。

括号内的“未考虑再融资”几个字,似乎是CFO罗硕韩给马花藤留的遮羞布,提醒着马花藤:

在如今这个时间点,虽然看上去咱的市值已经略微比初音低了点儿,但那只是因为初音IPO之后有虚火。而咱的“穿越火线”获得成功之后,一直只在闷声发大财,并没有借用这个利好消息去再融资。

如果可以借助再融资,那么从港股市场上再吸个十亿美金热钱、顺便把公司市值抬高几十亿美金,也是可以做到的……

当然,每一次增资扩股,代价都是现有股东的股权进一步稀释,或许只是几个百分点,或许大家都已经做好心理准备了。

“既然都写了‘未考虑再融资’,那就把这事儿给我做了!然后我们再讨论别的。”马花藤说出这句话的时候,法令纹因为神经衰弱而抽搐了一下。

“好的,PONY,既然你有此意向,我大致给你说一下。”CFO罗硕韩扶了一下金丝眼镜,详尽地论述。

“根据近期港股市场对互联网企业市盈率的评估调整,一般游戏类企业二次增资时的市值浮动,会按照其新增赢利点的10~15倍市盈率评估,如果是非游戏性产品,则是按照20~30倍市盈率浮动评估。

也就是说,当我们的一季度财报显示,‘穿越火线’一年可以给公司带来3亿美元纯利润,那么我们公司的总市值就会上升30~50亿美元。如果是QQ卖钻多卖3亿美元,就会带来公司60~100美元的市值增值。

一般普通增发融资的出让股权比例不会超过5%,考虑到目前港股市场上热钱也不是很多,我操作得当的话,最多可以为公司融到大约18亿美金现款。”

后面还有半段话没说,但是大家都知道:藤讯第一大股东南非MIH集团的控股额,会从41。5%跌到39。4%,马花藤的个人持股会从21。8%跌到20。7%,他的联合创始人张志栋的股份会从7。9%跌到7。5%……反正就是所有现有股东的股权比例再下降5%。

(注:历史上MIH在2001~2003互联网泡沫时进入藤讯,抄底成功后最高位占股达46。5%,而当时马花藤的个人股份还剩28%~29%,后来因为反复引入新的资金,各大股东股权比例都有逐年稀释。历史上2010年底的时候,第一大股东MIH的占股降低到了33。5%、马花藤降到了14。6%。可见这个阶段藤讯的迅猛增长是建立在‘游戏带来利好消息、资本市场不断圈新钱’的基础上的。)

“好,这事儿就这么办了——下面大家来谈谈产品问题。”

办大事者不纠结,马花藤才没有那么多时间哀怨自己的股份占比缩水5%这种小事。只要能压住对手,这些都不算什么。

说完前面那句话,马花藤的眼光第一个盯向的,就是如今还占在广市研究中心总监位置上的张晓龙。

原因无他:

首先,张晓龙是负责QQ空间和QQ邮箱这两个产品的;

而初音前几天通过白手套投资机构打掩护、成功偷袭收购“校内网”后,下一步的动向已经昭然若揭了,那就是准备做逆袭QQ空间的产品。

张晓龙的产品首当其冲,自然要给出应对方案。

其次,当初马花藤为了给张晓龙腾位子,可是把QQ老将、技术骨干王青明卸磨杀驴了。结果王青明去多玩呆了两年多,如今竟然也归到了初音门下,成了死对头。

张晓龙自然有义务拿出干货来向马花藤证明:咱可比那个王青明更有本事得多!你为了拉我入伙把他挤开再正确不过了!

张晓龙很有压力地清了清嗓子,陈述了他的看法:“我也很关注古勇将的收购动向,抽时间特地调查了一下。那个名不见经传的开心网,是原新浪CTO程炳浩独立出去搞的。而且根据我们刺探到的外围消息,此前两个月,这个程炳浩一直在研究‘提升SNS社区网站用户登录频次’的产品,他们讨论后的结论,是选取网页模式的小游戏为切入点。

我和QQ空间的团队核计了一下,也觉得这个想法是对的,如今FTP/PHP技术在不断换代,不用下载客户端、直接在网页上可以玩的小游戏也在丰富起来,不像原来那样只能玩玩画面很恶劣的‘挖金块’这种弱智游戏。而且如果可以把空间网页游戏做成网游、有QQ好友之间的互动,对产品黏性提升会非常有帮助。”

幸好自己手下的人在情报工作方面不算太傻,还没丢了大藤讯家优良的山寨传统。马花藤略微欣慰了些,追问:

“我不反对你模仿,我只想知道,你准备花多少时间去模仿?或者说,当我们的敌人拿出东西之后,你会给敌人留下多久跑马圈地的时间差?”

张晓龙想了想,略感为难地说:“目前,QQ空间在架构上没有考虑预留网页小游戏的余量,所以需要花几个月的时间整体调整一下架构。这一步如果马上做的花,七八月份可以做完。一旦对手具体的产品上线了,我们也可以平行仿造起来,估计后面每个游戏的跟进周期也不会超过三个月——毕竟我们藤讯拿出去的东西总不能和人完全一样,要有一点用户体验上的优化。”

张晓龙说的这一点倒是不假:藤讯虽然一直在山寨,但是每一个山寨都是用心优化了用户体验的,要么比原版画面更好更萌,要么操作简化、界面更友好。直接100%抄这种事情,藤讯还是不屑于去做的。否则也不至于山寨了这么多年别人都没法模仿它。

马花藤又拉着张晓龙一问一答,决断了好几个产品问题。期间也有别的产品经理项目经理加入到讨论当中,把藤讯下一阶段在QQ、空间、游戏等多个领域立体防御的规划网给画好了。

就在马花藤准备宣布散会的时候,沉默了许久的CFO罗硕韩又开口了。

“PONY,我觉得,如果以‘年’为单位,我们今年或许可以考虑一下并购或者说至少是控股新浪——前提是下半年我们拿得出新的拳头游戏和拳头增长点,再次让我们的市值飙一波,我好趁机再增发融资一下。”

马花藤差点儿一口水喷在罗硕韩脸上。

“啥?新浪再弱,也有八九十亿美金市值,何况都过气了,我买那玩意儿作甚?也没这么多钱。”

罗硕韩说这番话显然是深思熟虑了的,他并不因为马花藤理所当然地否定而气馁。

“这事儿不能这么看——新浪确实过气了,所以只要初音的‘初见网’一上市,新浪市值就会跌到80亿美元。然后呢?我们和初音集团会在SNS领域疯狂厮杀,此前靠着博客撑起来的新浪肯定会在夹缝中市场占有率不断衰落。所以新浪内部的人肯定会看出其公司市值在走下坡路的。

对于一家上升期的公司,或许30%的溢价、甚至50%,都没法打动企业主让你私有化。但是对于下降通道里的企业,肯定有很多没情怀的家伙想早点脱手。那种情况下,只要我们的钱够,就算收不到新浪创始团队的股份,也可以收到那些投资客的股份,超过半数实现控股。到时候,在社区空间这个战场,我们完全有可能再反压‘初见’回去的。”

罗硕韩的话,让马花藤觉得眼前一亮。

是啊,对方不就顶着个已经过气的“前三巨头”的破名号么?除了新浪博客,新浪还有什么拿得出手的产品么?

如果一个互联网公司主战场被后起之秀跨行超车,怎么看都会市值大跌吧?

就算还没跌惨,只要这个趋势出来,而且接续其生命周期的新产品也遥遥无期看不到任何诞生的趋势,非核心股东都会选择卖掉股份。

说到底,互联网公司赖以为生的平台若是倒了,其泡沫是一夜戳破的。不像搞实业的,好歹还会留下些过气的厂房设备、滞销货物。

马花藤:“这么做,大概要多少钱?”

罗硕韩算了算:“新浪算它80亿美元,到时候在夹缝中被积压,收购价跌到50~60亿也不是不可能。如果只是要控股,那就收购半数股权就行了,如果要稳妥一点,就收七成。所以,我至少要30亿~40亿美元——我是说年底的时候。”

“年底咱的市值最多也就450亿~500亿美元。一次性拿出40亿美元,还要为其他收购留余量,岂不是要一次性增发10%新股?”

马花藤心情沉重地盘算着,今天他的持股比例即将从21。8%降到20。7%。年底再筹10%,他就进一步降到18。7%了。

创始人持股跌破20%大关,怎么看都是件很沉重的事情。

但是,谁让来自初音的竞争逼得这么紧呢?

第五十九章被打断的战争升级

时代滚滚向前,当“初
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